Taux de change : le dollar reste fort en cette rentrée ! 🔑

Cet été, les marchés financiers, notamment les actions, ont été très agités, tandis que le marché des changes, sauf pour les paires en JPY, est resté plus stable. La situation économique se détériore, et les résultats des entreprises ont déçu, en grande partie à cause d'un ralentissement de la consommation. Même McDonald’s a vu ses ventes chuter au deuxième trimestre.

Doit-on s’inquiéter ? Pas vraiment. Malgré les discussions sur une possible récession, le scénario actuel reste celui d’un ralentissement progressif de l’économie, un "soft landing". Les marchés ont parfois mal interprété des données, provoquant des réactions excessives.

Par exemple, la hausse du chômage aux États-Unis en juillet, due à l'ouragan Beryl, a causé une panique injustifiée. D’autres indicateurs sur le marché du travail étaient plus rassurants, mais peu ont pris le temps de les analyser. La Réserve Fédérale devrait bientôt abaisser ses taux, ce qui semble approprié dans le contexte actuel.

En Angleterre, la Banque d’Angleterre a commencé à baisser ses taux comme prévu, mais il est peu probable qu’elle continue à chaque réunion, car l’inflation, surtout dans les services, reste un problème.

En France, l’économie connaît aussi un ralentissement doux, mais l'incertitude politique pourrait freiner la croissance.

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La hausse du PIB au deuxième trimestre est principalement due à des événements exceptionnels comme les JO, tandis que les moteurs habituels de la croissance, comme l’investissement et la consommation, stagnent. Le marché de l'emploi est menacé, avec une baisse des embauches qui s'est accélérée en juin.

La situation budgétaire compliquée annonce un ralentissement des dépenses publiques, surtout en 2025. La rentrée s'annonce difficile, et le pire pourrait encore être à venir.

En août, le yen a été très volatile sur le marché des changes. Les investisseurs, notamment les fonds américains, qui pariaient depuis des mois sur la baisse du yen, ont soudainement changé de stratégie et ont acheté après que la Banque du Japon a augmenté ses taux fin juillet (une autre hausse est attendue avant la fin de l’année).

Bien que le yen reste faible en termes de taux de change réel effectif, sa situation s’améliore et il pourrait continuer à se renforcer. Du côté de l’EUR/USD, l’euro a tenté de remonter, mais sans succès, le dollar fort dominant toujours.

	SUPPORTS HEBDO		RESISTANCES HEBDO
	S1	S2	R1	R2
EUR/USD	1,0822	1,0733	1,1119	1,1190
EUR/GBP	0,8322	0,8300	0,8590	0,8612
EUR/CHF	0,9433	0,9311	0,9802	0,9901
EUR/CAD	1,4833	1,4798	1,5230	1,5300
EUR/JPY	158,11	157,88	163,99	165,50

En cette rentrée, l’agenda économique est léger. Le marché prévoit que la Banque du Canada réduira son taux directeur à chaque réunion d’ici la fin de l’année, avec un taux possible de 3,5% en janvier 2025 et 3% à mi-2025.

Ces prévisions sont déjà en partie intégrées, donc peu de volatilité est attendue pour le dollar canadien. La Fed et la BCE devraient aussi baisser leurs taux ce mois-ci, mais cela est déjà anticipé.

En France, le gouvernement doit présenter un plan pour réduire le déficit d’ici le 20 septembre, ce qui nécessitera des coupes budgétaires importantes et peut-être une hausse des impôts, ce qui pourrait freiner la croissance.

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Jour	Heure	Pays	Indicateur	A quoi s’attendre ?	Impact
04/09	16:00	Canada	Réunion de la banque centrale	Nouvelle baisse du taux directeur de 25 points de base.	Élevé

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