Selon ces analystes, qui soulignent les difficultés de l'industrie hôtelière au premier semestre, le marché sera extrêmement attentif aux marges division par division, afin d'obtenir une image de la santé de la société.
Les résultats semestriels publiés le 10 septembre seront affectés par le "faible niveau de l'activité, tout particulièrement au deuxième trimestre, conjugué à des effets de change négatifs pendant cette période", avait prévenu le groupe le 31 juillet.
Accor avait annoncé un chiffre d'affaires consolidé au premier semestre 2003 en baisse de 7,8% à 3,30 milliards d'euros, soit un repli de 0,4% en données comparables. Deutsche Bank a souligné qu'Accor accompagne traditionnellement ses résultats semestriels de perspectives, mais qu'il "sera difficile pour le groupe d'être autrement que prudent" après "un juillet difficile pour les hôtels".
Alors que le chiffre d'affaires a déjà été annoncé, la banque "regardera les marges division par division". Même avis chez Exane, qui estime que "les bonnes performances annoncées en juin en Europe ne semblent pas s'être reproduites en juillet et août, qui ont souffert de semaines tournant au ralenti selon plusieurs opérateurs".
Juillet/Août : performances inférieures à celles de juin
Le cabinet ajoute que les marges et le revenu par chambre (RevPar) seront examinées de près, notamment pour la zone Europe. Bear Stearns de son côté s'attend à l'annonce d'une tendance pour l'ensemble de l'année, et souligne qu'alors qu'il a réduit ses estimations de marges annuelles, il envisage une note plus positive, notant qu'"Accor est la seule société hôtelière à forte capitalisation dont le potentiel de développement est intact".
La Deutsche Bank prédit un bénéfice net de 105 M EUR, en baisse de 52%, malgré un gain de 37 M EUR suite à une vente de bons du trésor. Elle annonce un résultat brut d'exploitation (hors loyers et amortissements) de 844 M EUR, en baisse de 10% par rapport aux 933 M EUR du semestre équivalent, et un profit avant impôt de 185 M EUR, en baisse de 39% par rapport aux 303 M EUR de la période correspondante.
Exane, qui classe Accor en "sous performance", s'attend à un résultat brut d'exploitation de 850 M EUR et une marge de résultat brut d'exploitation de 25,7%, contre 26 un an plus tôt, ainsi qu'à un bénéfice avant impôt de 190 M EUR.
L'agence s'attend à une baisse du résultat brut d'exploitation notamment dans la branche hôtels économiques aux Etats-Unis et dans les hôtels d'affaires, tandis qu'en Europe les chiffres des hôtels économiques devraient être stables.
Bear Stearns prévoit un bénéfice net de 89 M EUR, en baisse de 60%, avec un résultat brut d'exploitation de 830 M EUR, en baisse de 11%, et un bénéfice avant impôt de 180 M EUR. Le groupe international avait annoncé en mars un résultat net part du groupe pour 2002 en baisse de 9,3% à 430 millions d'euros, contre 474 M EUR en 2001.
Accor n'avait fait aucune prévision chiffrée pour 2003 mais estimé être "en bonne position pour bénéficier du rebond" quand celui-ci interviendra.
La Rédaction avec AFP - 08 septembre 2003
redaction@tourmag.com
Les résultats semestriels publiés le 10 septembre seront affectés par le "faible niveau de l'activité, tout particulièrement au deuxième trimestre, conjugué à des effets de change négatifs pendant cette période", avait prévenu le groupe le 31 juillet.
Accor avait annoncé un chiffre d'affaires consolidé au premier semestre 2003 en baisse de 7,8% à 3,30 milliards d'euros, soit un repli de 0,4% en données comparables. Deutsche Bank a souligné qu'Accor accompagne traditionnellement ses résultats semestriels de perspectives, mais qu'il "sera difficile pour le groupe d'être autrement que prudent" après "un juillet difficile pour les hôtels".
Alors que le chiffre d'affaires a déjà été annoncé, la banque "regardera les marges division par division". Même avis chez Exane, qui estime que "les bonnes performances annoncées en juin en Europe ne semblent pas s'être reproduites en juillet et août, qui ont souffert de semaines tournant au ralenti selon plusieurs opérateurs".
Juillet/Août : performances inférieures à celles de juin
Le cabinet ajoute que les marges et le revenu par chambre (RevPar) seront examinées de près, notamment pour la zone Europe. Bear Stearns de son côté s'attend à l'annonce d'une tendance pour l'ensemble de l'année, et souligne qu'alors qu'il a réduit ses estimations de marges annuelles, il envisage une note plus positive, notant qu'"Accor est la seule société hôtelière à forte capitalisation dont le potentiel de développement est intact".
La Deutsche Bank prédit un bénéfice net de 105 M EUR, en baisse de 52%, malgré un gain de 37 M EUR suite à une vente de bons du trésor. Elle annonce un résultat brut d'exploitation (hors loyers et amortissements) de 844 M EUR, en baisse de 10% par rapport aux 933 M EUR du semestre équivalent, et un profit avant impôt de 185 M EUR, en baisse de 39% par rapport aux 303 M EUR de la période correspondante.
Exane, qui classe Accor en "sous performance", s'attend à un résultat brut d'exploitation de 850 M EUR et une marge de résultat brut d'exploitation de 25,7%, contre 26 un an plus tôt, ainsi qu'à un bénéfice avant impôt de 190 M EUR.
L'agence s'attend à une baisse du résultat brut d'exploitation notamment dans la branche hôtels économiques aux Etats-Unis et dans les hôtels d'affaires, tandis qu'en Europe les chiffres des hôtels économiques devraient être stables.
Bear Stearns prévoit un bénéfice net de 89 M EUR, en baisse de 60%, avec un résultat brut d'exploitation de 830 M EUR, en baisse de 11%, et un bénéfice avant impôt de 180 M EUR. Le groupe international avait annoncé en mars un résultat net part du groupe pour 2002 en baisse de 9,3% à 430 millions d'euros, contre 474 M EUR en 2001.
Accor n'avait fait aucune prévision chiffrée pour 2003 mais estimé être "en bonne position pour bénéficier du rebond" quand celui-ci interviendra.
La Rédaction avec AFP - 08 septembre 2003
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