Richelieu : le Club Med submergé par la tourmente boursière ?

Richelieu Finance subit le contrecoups de la crise «immobilière» du subprime : le trou d’air boursier affecte plus particulièrement son cœur de cible, les valeurs de petites et moyennes tailles.

Hier, le quotidien Le Figaro rapportait que la société de gestion de portefeuille parisienne, en manque de liquidités, n’avait plus guère le choix et devrait annoncer cette semaine son adossement à un acteur européen ; il a entamé des négociations avec la première banque privée belge, Degroof.

Richelieu Finance, a beaucoup investi dans le tourisme. Il est notamment le principal actionnaire du Club Med, à hauteur de 18,7% (contre 26,3% après le retrait du groupe Accor en juin 2006). Il est également, depuis une année environ, actionnaire (très minoritaire) de Voyageurs du Monde (1,4%) et de Kuoni (12%).

Hier lundi, les incertitudes sur l’avenir de Richelieu Finance pesaient sur le titre du Club Med, lequel chutait de 8,5% en Bourse. Les investisseurs n’excluent pas un désengagement rapide de son actionnaire de référence.

Surprise : dans le même temps, la banque Goldman Sachs relevait hier sa recommandation sur le titre Club Med à "neutre", estimant que le groupe de loisir optait pour la bonne stratégie « dans un environnement à faible visibilité, très compétitif et soumis aux aléas de la géopolitique ».

Le succès commercial de sa politique de montée en gamme tarde toutefois à se retrouver dans ses résultats, toujours en demi-teinte. De plus, pour certains analystes, les craintes d'une récession aux Etats-Unis, combinées au ralentissement de la croissance économique en Europe pourraient inciter les ménages à contracter leur budget vacances.

Le président de Richelieu Finance, Gérard Augustin-Normand, se déclarait récemment encore très favorable à un rapprochement ou du moins à un «projet commun» entre le Club Med (Jet Tours compris) et le voyagiste suisse Kuoni.

Cette idée ne semblait pas vraiment remporter l'adhésion des dirigeants des deux groupes touristiques. Les futurs hommes forts de Richelieu Finance pourraient tout aussi bien la reprendre à leur compte que vendre ces valeurs «peu liquides».