Devises : la légère reprise de l'euro phénomène éphémère ?

Plusieurs pays, dont l'Allemagne, le Danemark, l'Estonie, la Finlande, le Japon, le Pérou et le Royaume-Uni, traversent une période de récession.

En Europe, l'Allemagne est particulièrement affectée, avec des difficultés croissantes dans son secteur bancaire, notamment avec la Pfandbriefbank (PBB), spécialisée dans le crédit immobilier commercial.

Les pertes attendues dans ce secteur pourraient conduire à la faillite de la banque, bien que le risque systémique semble limité. En France, la situation est relativement meilleure, avec des banques solides et des perspectives de croissance modérée, bien que revues à la baisse par le gouvernement. La Banque Centrale Européenne (BCE) reste réticente à assouplir sa politique monétaire, malgré les signes de détérioration de l'économie dans la zone euro.

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Aux États-Unis, le panorama économique est plus prometteur, avec une croissance prévue proche de 2% ce trimestre. Les conditions de refinancement, notamment pour les PME, auront un impact direct sur les consommateurs américains. Bien que le marché de l'emploi soit solide, certaines préoccupations persistent concernant l'inflation, notamment dans les secteurs médicaux, alimentaires et de l'hébergement.

La Réserve Fédérale américaine (Fed) envisage une éventuelle baisse des taux, conditionnée par l'évolution macroéconomique, probablement dès juin, conformément au consensus général.

La robustesse de l'économie américaine, contrastant avec les difficultés de la zone euro, attire fortement les investisseurs, alimentant ainsi le dynamisme du marché américain et soutenant le dollar, ainsi que les actions.

Bien que l'euro ait récemment connu une légère reprise, celle-ci semble éphémère face aux défis économiques persistants en Europe et aux risques potentiels de politique monétaire de la part de la BCE.

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Dans l'ensemble du marché des changes, la volatilité demeure faible, avec par exemple une volatilité implicite à trois mois sur le dollar américain à un niveau plancher depuis deux ans.

Bien que des facteurs structurels puissent expliquer cette stabilité, il est important de reconnaître que cela ne durera pas indéfiniment. Il est donc prudent de se couvrir contre des mouvements soudains sur le marché.

	SUPPORTS HEBDO		RESISTANCES HEBDO
	S1	S2	R1	R2
EUR/USD	1,0790	1,0655	1,1090	1,1155
EUR/GBP	0,8401	0,8312	0,8690	0,8711
EUR/CHF	0,9415	0,9388	0,9699	0,9715
EUR/CAD	1,4590	1,4413	1,4888	1,4901
EUR/JPY	161,09	160,17	163,55	164,11

La semaine à venir s'annonce relativement calme sur le plan macroéconomique. Les données sur l'inflation aux États-Unis ne devraient pas offrir de nouvelles indications sur l'évolution des taux, étant donné les déclarations déjà faites par Powell devant le Congrès.

Nous anticipons que les indicateurs macroéconomiques continueront de confirmer la supériorité de l'économie américaine, renforçant ainsi l'avantage du dollar par rapport aux autres devises.

Jour	Heure	Pays	Indicateur	A quoi s’attendre ?	Impact
12/03	13:30	États-Unis	Indice des prix à la consommation (Février)	Précédent à 3,1% sur un an.	Élevé
13/03	08:00	Royaume-Uni	PIB mensuel (Janvier)	Précédent à -0,1% sur un mois.	Faible
14/03	13:30	États-Unis	Indice des prix à la production (Février)	Précédent à 0,3% sur un mois.	Moyen
15/03	08:45	France	Indice des prix à  la consommation (Février)	Précédent à -0,3% sur un mois.	Faible
Jour	Heure	Pays	Indicateur	A quoi s’attendre ?	Impact

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