Changes et devises : la prudence est de mise [ABO]

Avec le retour de Trump, la géopolitique est de nouveau au centre des préoccupations. Pour l’instant, beaucoup de commentateurs se moquent de ses déclarations, comme celles sur le canal de Panama et le Canada.

Pourtant, tout cela est plus réfléchi qu’il n’y paraît. La nouvelle administration américaine veut renforcer son influence stratégique, notamment sur le Canada et le Groenland. Concernant le Groenland, l’objectif est double : contrôler une nouvelle route commerciale qui s’ouvre avec la fonte des glaces, réduisant les coûts du transport maritime, et accéder à des ressources essentielles comme l’uranium, crucial pour l’économie américaine.

Il serait donc naïf de penser que Trump agit sans stratégie globale. En réalité, il semble soutenir une nouvelle vision du monde où de grandes puissances dominent chacune une région. Cela marque un grand tournant.

Pour les marchés, cette réorganisation devrait renforcer la position du dollar. Le conflit en Ukraine en est une preuve. En Europe, on peut douter que les pays réagissent efficacement, même si le Danemark semble avoir compris l’importance stratégique du Groenland, que Trump voulait acheter.

Sur le marché des devises, la situation reste tendue, surtout en Asie et en Océanie. La roupie indienne atteint de nouveaux records de faiblesse face au dollar, et la Banque centrale indienne reste étonnamment inactive. Le dollar australien est aussi tombé à son plus bas niveau depuis avril 2020, et le yuan chinois continue de glisser doucement. Le dollar est clairement en position de force, et certains estiment qu’il pourrait encore gagner 5 % cette année, ce qui n’est pas irréaliste.

Du côté économique, la semaine a été relativement calme. L’attention s’est portée sur l’inflation américaine, avec des signaux contrastés. La bonne nouvelle : les prix à la production n’ont augmenté que de 3,3 % sur un an, moins que prévu. Mais le prix des billets d’avion a fortement grimpé, ce qui pourrait alimenter les craintes sur l’inflation. Il est encore trop tôt pour savoir dans quelle direction elle évoluera, surtout avec l’incertitude autour des décisions économiques de l’administration Trump. Comme souvent en début d’année, il y a plus de questions que de réponses.

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La livre sterling a été très secouée récemment, surtout face au dollar, car les taux d'intérêt sur les dettes britanniques montent en flèche.

Pour l’instant, les responsables politiques à Londres ne semblent pas s’inquiéter, mais cela pourrait bien être le début d’une crise de la dette. Si vous avez des investissements en livre sterling, pensez à protéger vos positions, car la situation pourrait devenir encore plus instable dans les prochaines semaines. Une crise semblable à celle qui avait conduit à la démission de Liz Truss n’est pas impossible.

En Asie, les monnaies continuent de chuter à cause de la force du dollar. Le yuan chinois, pourtant partiellement contrôlé par le gouvernement, est tombé à son plus bas niveau en 13 mois face au dollar. Plus largement, un indice qui regroupe les principales monnaies asiatiques est à son plus bas niveau depuis 20 ans. On pourrait presque parler d'une "guerre des monnaies" dans cette région.

De son côté, l’euro continue de perdre du terrain face au dollar. Si l'économie européenne ne s’améliore pas, atteindre la parité (1 dollar = 1 euro) d’ici la fin du semestre semble inévitable. Le niveau clé à surveiller est 1,0227 : si ce seuil est franchi et confirmé, la baisse pourrait s’accélérer encore davantage.

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	SUPPORTS HEBDO		RESISTANCES HEBDO
	S1	S2	R1	R2
EUR/USD	1,0224	1,0203	1,0401	1,0411
EUR/GBP	0,8302	0,8266	0,8490	0,8502
EUR/CHF	0,9322	0,9259	0,9411	0,9458
EUR/CAD	1,4799	1,4722	1,4911	1,4934
EUR/JPY	158,90	157,88	162,11	163,00

Comme ce fut le cas la semaine dernière, l’actualité macroéconomique est plutôt concentrée. La séance d’aujourd’hui devrait être marquée par une faiblesse des volumes échangés en raison de l’absence des opérateurs américains pour cause de jour férié. Il n’y aura pas de statistiques importantes. Les revendications hebdomadaires au chômage et les ventes de logements existants aux USA exercent habituellement une influence très faible sur l’évolution des taux de change.

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