Etude Horwath HTL pour Bpifrance : scénarios de sortie de crise pour le tourisme

Impact de la fermeture des établissements

• Les mesures de fermeture et de confinement interviennent pour la plupart des parcs de loisirs en amont de la saison touristique voire de l’ouverture annuelle pour les équipements saisonniers, prévue le plus souvent au cours de la première quinzaine d’avril ;

• Cependant, la non ouverture des sites va entraîner une perte sèche pour les opérateurs de l’ordre d’un tiers du chiffre d’affaires de mars à juin ;

• 80% des salariés sont mis en chômage partiel et les campagnes marketing sont réorganisées, différées ou annulées, mais il apparaît difficile de réduire au-delà de 15 à 20% maximum les charges de fonctionnement des sites en exploitation ;

• Au regard de la trésorerie, les mesures de restrictions interviennent au pire moment : l’année 2019 ayant été bonne, les parcs ont beaucoup investi, et les CAPEX ont été engagés en quasi totalité sans aucune recette en face ;

• Les exploitants, notamment culturels, entretiennent le lien avec leurs clientèles malgré la fermeture via les réseaux sociaux, et en attirent de nouvelles en proposant du contenu gratuit en ligne. D’autres parcs réalisent des actions caritatives et le font savoir.

Conditions de réouverture incertaines

• Une visite dans un équipement de loisirs se décide dans un délai de décision très court, aussi les exploitants pourraient rebondir et s’adapter dès l’autorisation d’ouverture ;

• Pour autant, les équipements de loisirs et culturels, qui concentrent une forte population dans un espace limité, risquent de toujours faire l’objet de restrictions d’accès même une fois autorisés à rouvrir, avec de possibles mesures de contingentement de la capacité d’accueil instantanée. Si celle-ci s’avère être en deçà du seuil de rentabilité se posera la question de la fermeture de certaines attractions et spectacles, voire de l’établissement dans son ensemble ;

• De la même façon, la profession s’accorde à dire qu’elle doit d’office mettre en place des mesures barrières malgré le risque que le port d’un masque dans l’espace public soit perçu comme trop peu convivial pour justifier une sortie familiale récréative.

• L’été sera plutôt favorable aux équipements de loisirs français (hors Disneyland Paris) dont la part des visiteurs étrangers est largement minoritaire (inférieure à 10%). De la même façon, les établissements culturels et patrimoniaux pourront bénéficier du report des séjours des Français qui comptaient partir à l’étranger cet été. En revanche, les grands établissements culturels métropolitains, notamment à Paris, pâtiront fortement, comme Disneyland, de l’absence des touristes étrangers ;

• Au global, la profession table sur une baisse de - 30 à - 50% du chiffre d’affaires sur la saison 2020 ;

• L'hypothèse très dégradée d’une saison blanche avec fermeture totale est également étudiée. Elle induit la question de la solidité de l’actionnariat ;

• Tous les opérateurs ont sollicité un emprunt dans le cadre du PGE. Cependant, cet emprunt, destiné à faire face à des besoins de trésorerie, va freiner leur développement en dégradant leur ratio de solvabilité et sa capacité d’endettement ;

• Nombre de sites indépendants prisonniers de l’effet de ciseau entre CAPEX engagés et absence de recettes nécessiteront d’être recapitalisés.Perspectives de sortie de crise recapitalisés. Des cessions et des concentrations sont à prévoir, en France comme à l’étranger.